金价回升加速，别“好了伤疤忘了痛”

　　尽管金价在1月底进一步超预期回升，但我们依然秉持谨慎看待阶段性金价回升的观点，并提醒投资者，切忌在阶段性金市趋强的表象之下，“好了伤疤忘了痛”。

　　就中期而言，欧债危机对金市最明显的冲击原理是，如果希腊或随后的葡萄牙形成债务违约，可能令一些欧美银行出现突然的流动性绷紧局面，甚至有些银行可能遭遇破产倒闭。受影响的银行将急需流动性，可能会抛售一切可抛售的金融资产，来回收流动性，届时市场难免产生对应恐慌，黄金和风险市场都理应遭遇压力。

　　如果放眼长期宽松货币政策大环境，金价在此背景下遭遇的打压，无疑是一个被错杀的过程。但我们却不能藐视这种错杀力度，尤其在市场经历了一轮具有投机含义的大幅上涨之后。回想金价2008年7月中旬之后的几个月走势，在美国次贷危机爆发的背景下，就是这样的市场格局。放眼随后几年的长期，这不过是几个月的调整插曲，但你却不能忽略金价从988美元下跌至680美元附近的被错杀力度，顺应宏观牛市做多的保证金投资者可以死几回。如果总以货币信用理论或流动性理论的大话套话来附会回春的市场，无疑显得相当幼稚。笔者断言，纯宏观或基本面分析，尤其是空洞的基本面分析，无论其故事情节讲得让普通投资者多么鸡血沸腾，其应用价值相当有限，甚至对保证金投资而言是极大的危险。

　　最近美元的回调是一个良性的技术性回调，不会改变美元的中期强势，而此技术性回调，形成了金价延续反弹的土壤。但在我们认为中期美元将继续看涨与欧元将继续看跌的背景下，我们需冷静对待近期金价的强势，不要金价一涨，大脑就因鸡血供应过度而缺理性思考之氧，产生信用货币贬值之于黄金牛市的幻景，并狂喊拔下1900、拔下2000美元制高点的口号。

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